История группы начинается со встречи в метро двух бывших одноклассников Брайана Молко и Стэфана Олсдала, которые разговорились о музыке и спустя некоторое время решили создать свой проект.

Так увидела свет группа Ashtray Heart (Сердце-пепельница), которую почти сразу же переименовали в Placebo, что означает название таблетки, не имеющей медицинского влияния, лишь психологическое, ее давали безнадежным больным и они вылечивались. 23 января 1995 года состоялся первый концерт музыкантов.

Преломляющим фактором в судьбе группы стала их встреча с Дэвидом Боуи в 1996 году, что позволило ей выйти на большую сцену. 17 июня 1996 года ребята выпустили свой дебютный альбом под названием «Placebo». По завершению тура в 1997 году группа начала работать над новым альбомом «Without You I’m Nothing», который вышел 12 октября 1998. В том же году Placebo снялись в эпизодических ролях в фильме «Бархатная золотая жила» («Velvet Goldmine»). 9 октября 2000 года группа выпустила свой третий альбом «Black Market Music», который получился тяжеловатым, жестким и мрачным. Ожидание нового альбома, которое длилось три года, привело к успешному результату – поклонники получили четвертый диск группы 24 марта 2003 года «Sleeping With Ghosts». Placebo разъезжали по миру с турами, выступали с такими известными исполнителями, как U2, Роберт Смит из The Cure, посещали различные фестивали.

В 2006 году после цифровой обработки группа переиздала дебютный альбом. Коллекционнное издание включало в себя клипы, концертные записи и вырезки из телевизионных шоу с участием группы. Пятый альбом «Meds» увидел мир 13 марта 2006 года. Новый альбом получил название «Battle for the Sun» и был представлен фанатам 15 марта 2009 года. 5 октября 2012 года вышел мини-альбом группы под названием «B3». 16 сентября 2013 состоится релиз седьмого студийного альбома группы «Loud Like Love».